De nuevo fomentando una formacion basica para todo aquel que desee recibirla.
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( ... La siguiente conversacion ha sido grabada por agentes no oficiales mediante el uso de dispositivos catalogados como militares y llegado a nuestras manos por vias oscuras. A continuacion se reproduce sin el consentimiento de las partes involucradas, a saber dos traders que charlan tranquilamente tras una dura jornada y se preparan para volver al calor del hogar ... )
- Sabias que la generalización de la lectura constituye una de las conquistas más importantes de la historia humana?
- Pues....
- La difusión de la lectura se empareja en trascendencia a los grandes avances científicos y tecnológicos en cuanto a sus efectos positivos para el progreso de la Humanidad. Si el conocimiento de las letras hubiera quedado en manos de las castas sacerdotales que lo monopolizaron en una larga etapa de la Historia, habrían sido muy improbables muchos avances.
- Visto asi...
- La lectura no solo proporciona información sino que educa creando hábitos de reflexión, análisis, concentración. Una persona con hábito de lectura posee autonomía cognitiva, es decir, está preparada para aprender por sí mismo durante toda la vida. En esta época de cambios vertiginosos en la cual la informacion envejece con gran rapidez, es fundamental tener un hábito lector que nos garantice tener conocimientos frescos, actualizados pues ello nos vuelve más eficientes y competentes en el campo laboral o académico.Tener una fluida comprensión lectora, poseer hábito lector, hoy en día, es algo más que tener un pasatiempo digno de elogio.
- Pues... si...me vas a regalar un libro? jajaja
-Cuanto más tiempo que paso viendo como operan otras personas, más me doy cuenta de que un ingrediente clave en el éxito del daytrading es la capacidad para leer el libro. Tal vez te hayas dado cuenta que los mercados están en constante cambio, la información se hace vieja y pertenece al pasado al segundo de recibirla.
- Toda la info necesaria esta en el grafico hombre
- Es hora de un brusco despertar. Los años que has invertido en el estudio del análisis técnico no pueden hacer de ti un buen trader, y todo ese duro trabajo no va a producir un retorno digno.
- Han sido muchoa años de estudio, pruebas y errores... Por lo tanto, insinuas que... ¿hay algo que me salté, algo que no estudié, algo que pasé por alto?
- Se te olvidó aprender a dominar el arte del tape reading.
- Crei que eso solo pasaba en 1930 jajaja aquellos cacharritos que iban escupiendo una cintita ridicula jajaja
- Cuando negociamos futuros desde nuestro ordenador, habitualmente tenemos acceso al book.
- Aaahh.. si, lo del nivel II dices.
- El book es una cola de ordenes recibidas.
- Si, si , ya lo se. Cada vez que envio una orden, esta va al book y hace cola para ser emparejada.
- Pero recuerda que solo apareceran las ordenes limitadas, no las ordenes a mercado ni las ocultas.
- cierto, si
- Esas ordenes estan esperando a ser emparejadas por un algoritmo. En el caso de stocks ya hemos hablado sobre esos algoritmos. Para el caso de futuros existen otros algoritmos.
- mas? no por favor
- En un tipico book veremos basicamente una tabla con dos grandes columnas. En estas columnas podremos ver ciertos datos, tipicamente el precio, el volumen y la hora en la que esas ordenes fueron introducidas en el book.
- si, la tipica tabla que al final no usas para nada
- En la parte izquierda vemos las BUY orders. Son las ordenes que meten los compradores. El precio que ofrecen estos compradores para adquirir nuevos contratos es el llamado precio BID y es el que tu vas a usar para abrir un Short o cerrar un Long.
- vaya...
- El volumen que se va a cumulando en este lado del libro es lo que se conoce como DEMAND o MONEY y alli donde mas se acumule, se formaran los soportes.
- ah! pues eso es bueno conocerlo
- En este lado los precios aparecen ordenados de mayor a menor, es de decir, de mejor a peor.
- el mayor esta arriba. Claro, quiero vender lo mas alto posible
- Por el contrario, en la zona de la derecha veremos los precio ordenados de menor a mayor al reves que en el otro lado, es decir, de mejor a peor nuevamente. Estos precios los usaremos para abrir Longs y cerrar Shorts.
- logico. Quiero comprar lo mas bajo posible, no?
- De esta forma los dos mejores precios quedan arriba de la tabla, y se suele conocer como la Yellow Stripe. La diferencia entre estos dos precios es el spread.
- si, eso ya lo se
- Al volumen acumulado en el offering side, es decir, la parte derecha lo llamaremos SUPPLY o PAPER y es donde los vendedores formaran resistencias.
-ok
- Cuando compro, lo que hago es pujar (bidding) por un contrato de la misma manera que pujaria en una subasta por un jarron etrusco.
- La orden de SELL de alguien que quiere quitarse de encima un contrato que ya no quiere, se transforma en una oferta ASK para la otra parte, no?
- Asi es. Si compro a mercado, lo que estoy haciendo es lifting the offer, incrementando la demanda, y si vendo a mercado, lo que estoy haciendo es hitting the offer incrementando la oferta.
- Bien... y como uso yo esa info
- El punto critico es saber leer en que lado hay mas volumen. Habitualmente solo podre ver las 5 mejores posiciones, aunque ahora en CME para grains y alguna cosa mas se ofrecen 10 posiciones. Por ejemplo para el maiz o el aceite de soja. Para los futuros sobre divisas aun se muestran solo las 5 primeras.
- No parece muy dificil
- La primera dificultad es sumar el volumen de ordenes que hay en cada lado para ver donde hay mas presion.
- Pero estamos hartos de escuchar historias de mr. Livermore y otros qu evivian de leer la cinta.
- En aquellos tiempos la facilidad de acceso al mercado y el volumen negociado eran infinitamente menores que hoy en dia. Es muy dificil sumar algo que cambia a velocidad de vertigo, por lo que los nuevos en la materia deberian optar por mercados mas lentos y no el miniSP500 (ES), que funciona a una velocidad sensiblemente superior a la de la luz. En el mercado del Crude Oil, he visto cambiar el book del cme:CL(light sweet) tan rapido que los numeros no llegaban a dibujarse de forma clara en la pantalla.
- Y para que demonios querria yo saber leer esta informacion?
- No te ha pasado nunca que entras largo y en ese momento el mercado retrocede unos ticks y te salta el stop? Y luego el mercado sigue en la direccion que tu habias previsto pero tu ya estas fuera con una bonita perdida?
- often... actually. (broma solo para anglosajones amantes del cine)
- Y nunca has cerrado una posicion y en ese momento el mercado inicia un minirally que podria haberte hecho ganar un par de cientos de dolares?
- si, que rabia da.
- NAdie esta a salvo de esto. Le pasa incluso a los mejores. PEro leyendo el libro correctamente podras minimizar este efecto. Y no solo minimizarlos, si no aprovecharlo y comprar unos ticks por debajo y vender unos ticks por encima.
- vaya
- solo es necesario leer el order flow y poner tus ordenes en los puntos exactos. Alli donde haya mas volumen es probable que se desarrolle un soporte o una resistencia.
- Entonces, esto es una maravilla, debe ser imposible perder
- Bueno, si pudieses leer el libro con un chento per chento de fiabilidad, efectivamente seria muy dificil perder en operaciones de scalping. PEro el caso es que no es posible leer con total fiabilidad.
- por que no?
- primero por la velocidad del mercado. No se puede leer y pensar tan rapido durante mucho tiempo sin que te duela la cabeza. Pero aun si pudieses superar esta primera barrera te enfrentarias a una serie de mortales trampas, dispuestas con astucia letal y que te destruiran sin compasion si caes en ellas.
- como son...
- la primera es que no ves todas la ordenes. Solo las limitadas que esten puestas en el libro de forma publica. Esto significa que no ves las ordenes a mercado ni los grandes bloques que se negocien "a parte".
- ...
- Eso explica por que a veces aun habiendo mas volumen del lado compardor, el mercado sube. O viceversa.
- Pues entonces... esto no es una ciencia exacta
- Claro que no. A parte una orden grande podria estar oculta e ir apareciendo de poco en poco, la stipicas ordenes iceberg. Y no solo eso, podrian existir ordenes limitadas que estan en los ordenadores de los participantes y se actuvan de forma local y s eenvian como ordenes a mercado. Esto se puede hacer con software como el NinjaTrader, o simplemente a mano.
- Pero sin duda, si veo una gran nube de papel que aparece en el horizonte, bastaria poner una orden short un tick por delante y tengo asegurado que no voy a perder.
- Esa es una de mis trampas favoritas. Especialmente diseñada para cazar pardillos.
- Pero esa orden de gran volumen esta ahi... eso es un hecho.
- Eso es lo que pensaria un pardillo, alguien que no entiende que es lo que esta leyendo. EL book nomuestra hechos. Los hechos aparecen en el T&S, pero pertenecen al pasado. Aunque sea un segundo en el pasado... es pasado. Estas trampas se llaman spoof. Se basan en que el libro muestra OFERTAS. Y que es lo que carateriza a una oferta en la vida normal?
- que es indecente?
- Que puede ser modificada o cancelada. Nunca has oido eso de "retiro mi oferta"? Pues aqui es algo parecido. EL ladino no pretende vender, pero pone una oferta inmensa de papel en el mercado. Es el cebo. Ahora, docenas o cientos de pardillos ven el dato en sus books y se frotan las manos. Ponene ordenes short un tick por delante de esa oferta que no saben que es falsa.
- ordenes falsas? Pero como va a ser eso?
- Segun el precio se va acercando al nivel... la orden... desaparece! NO esta! HA sido cancelada!
- maldicion!
-Entonces el pobre trader se da cuenta que esta corto en un mercado que no para de subir... ya que el que puso la trampa ha estado lifting the offer sigilosamente cual serpiente. Y encima los otros grandes jugadores se lo han olido y han empezado a comprar disimuladamente. Asi que entra en panico y compra para cerrar. Y eso mete mas presion en el lado de la demanda. EL mercado sube,el que puso la trampa y los que la detectaron ganan, y los que cayeron en la trampa son barridos del mercado sin haber llegado a tener ni un tick de ganancias.
- Y eso de ir comprando disimuladamente...
- Si.. en vez de comprar 100 a 127.3 voy comprando de 5 en 5 al BID y al ASK, de tal manera que acumulo contratos sin llamar la atencion, voy estirando la orden, como si untase mantequilla en una tostada...
- aahh, si como aquel pobre obrero que trabajaba conduciendo una apisonadora en las obras...
- que le pasó?
- cayó delante de la maquina y esta le paso por encima. Asi que llamaron a su mujer para darle la noticia ....
ring,ring....
"si?"
"mire, lamentamos informar que a su marido le ha pasado la apisonadora por encima y esta en el hospital"
"Oh no! Y en cual?"
"En el St. Mary"
"VOy para allá. En que habitacion se encuentra?"
"En la 304,305 y 306"
- pues algo asi, exactamente
- nunca se me habia ocurrido que esto pudiese funcionar asi.
- Esto es el mercado, mon ami! Esto no es Bambi!
- entonces cual es la utilidad de leer el libro?
- Bueno... tener una idea de que esta pasando y afinar los momentos de entrada y salida, pero en general no se puede usar para montar un sistema de trading. Las señales no son validas salvo para scalping rabioso. Es mas bien para ajustar el timing una vez que otro sistema ha generado la orden.
- A parte me imagino, que habrá que entender el algoritmo de matching para tener una idea de como se van casando las ordenes...
- Siempre es interesante. Si recuerdas nuestra conversacion sobre Price Formation http://x-trader.net/phpBB2/viewtopic.php?t=8536 , hablamos de varios metodos pero todos eran para stocks. Si hablamos de futuros, hay otros algoritmos. Si trabajas con futuros del euroBund ( eurex:FGBL ) las cosas seran diferentes a si trabajas con futuros del CME.
- Es muy complicado el algoritmo del CME?
- Tiene varios.
Matching Modes:
1) F - FIFO (First In First Out)
2) A - Allocation Algorithm (Pro-Rata w/TOP)
3) C - Pro Rata
4) Y - FALCON Eurodollar
5) T - FIFO w/ LMM (Lead Market Maker) without TOP
6) S - FIFO w/ LMM (Lead Market Maker) with TOP
7) O- Pro Rata w/ TOP & Min/Max
Q- Pro Rata with TOP & Min/Max and LMM9) K - Split FIFO/Pro Rata w/TOP and LMM
10) N -NYMEX FIFO w/LMM
- Y cual se usa?
- Depende del producto que operes. Por ejemplo los indices como el Nasdaq100 usan el F:FIFO (First In First Out), asi como el Crude Oil, el Gold y las divisas. Sin embargo, otros como el COrn usan el K:Split FIFO/Pro Rata w/TOP and LMM, que son varios algoritmos en uno.
- POdriamos hablar un poco de ellos.
- Otro dia si no te importa, hoy es tarde y tengo que pasar a recoger a las gemelas a clase de ballet, o mi mujer me va a matar jajaja
- Muy bien, gracias como siempre por una charla interesante... nos vemos
- Hasta mañana
